引戰(zhàn)投求增資 信托公司力挺凈資本年底達(dá)標(biāo)
來源： 蘇信理財 時間：2011-05-30
今年一月末頒發(fā)的《信托公司凈資本計算標(biāo)準(zhǔn)有關(guān)事項的通知》為信托公司凈資本設(shè)定了大限：確保在2011年年底之前達(dá)到凈資本各項指標(biāo)要求，對在規(guī)定時間內(nèi)未達(dá)標(biāo)的信托公司，立即暫停其信托業(yè)務(wù)，并追究該公司董事長和高級管理人員責(zé)任。如今，凈資本管理辦法頒布已經(jīng)9個月有余，2011年也已近過半，曾經(jīng)游走在“紅線”邊緣或者現(xiàn)在仍未能達(dá)標(biāo)的信托公司都用在盡解數(shù)完成監(jiān)管的目標(biāo)。
雖然在凈資本頒布之初，業(yè)界普遍認(rèn)為信托公司壓力巨大，但是經(jīng)過半年多的改善，分析人士認(rèn)為，到年底，普遍達(dá)標(biāo)基本沒什么問題。
“通道”類銀信合作
消化進(jìn)行中
由于騰挪信貸的因素存在，通道類銀信合作曾經(jīng)占據(jù)了銀信合作業(yè)務(wù)規(guī)模的絕大部分，2009年規(guī)模占比達(dá)到70%-80%，而到了2010年，占比仍然在50%以上。以致銀監(jiān)會不得不頒布新規(guī)規(guī)范銀信合作，也就是業(yè)內(nèi)所熟知的72號文。其中，對融資類銀信合作祭出了30%余額比例的最高限；同時要求不達(dá)此標(biāo)準(zhǔn)的信托公司逐漸消化其銀信融資類業(yè)務(wù)直至達(dá)標(biāo)。
除了去年銀監(jiān)會下發(fā)的72號文之外，在今年初下發(fā)的《信托公司凈資本計算標(biāo)準(zhǔn)有關(guān)事項的通知》也對銀信類業(yè)務(wù)給予了特別關(guān)照，其中重點提及了兩點：銀信合作業(yè)務(wù)將按照集合資金信托業(yè)務(wù)計算風(fēng)險資本；對商業(yè)銀行未轉(zhuǎn)入表內(nèi)的銀信合作信托貸款，各信托公司應(yīng)當(dāng)按照10.5%的比例計提風(fēng)險資本。
這就意味著去年天量的銀信合作業(yè)務(wù)將大量占據(jù)信托公司的凈資本。信托業(yè)協(xié)會公布的數(shù)據(jù)顯示，銀信合作規(guī)模的峰值出現(xiàn)在去年7月份，超過了兩萬億，也超過了當(dāng)時信托公司受托資產(chǎn)規(guī)模的2/3。但是對信托公司來講，通道類業(yè)務(wù)所能帶來的費率微乎其微，但是通過做大規(guī)模來增加收入的模式在業(yè)內(nèi)被廣泛復(fù)制，其中，英大信托、中海信托及建信信托等更是將其作為核心業(yè)務(wù)來運作。
以英大信托為例，其2010年年報顯示，貸款類信托資產(chǎn)規(guī)模達(dá)到1268億元，占全部信托資產(chǎn)的近87%；新增單一類信托項目204個，數(shù)量占比超過了93%?！百J款類與新增的單一類信托業(yè)務(wù)，其中絕大部分都是銀信合作類的業(yè)務(wù)?！庇蟹治鰩煴硎?。
但是，隨著調(diào)控的深入，本著“一份凈資本，一份收獲”的原則，這一非常敏感的業(yè)務(wù)規(guī)模已經(jīng)出現(xiàn)了明顯的下降，根據(jù)一季度的數(shù)據(jù)來看，規(guī)模已經(jīng)不足信托資產(chǎn)總規(guī)模的一半，僅有1.53萬億，占比46.2%。而去年底這個數(shù)字是1.66萬億，相比較去年7月份的峰值2.08萬億從規(guī)模上講已經(jīng)下降了26.44%。
“去年的存量業(yè)務(wù)在今年底大部分都會到期，即使沒有到期也可能會提前兌付?！庇靡嫘磐蟹治鰩熇顣D對《證券日報》記者表示。這也就意味著，隨著未歸表信貸類銀信合作的壓縮，這份以高達(dá)10.5%的系數(shù)計提風(fēng)險資本的業(yè)務(wù)可能會慢慢成為歷史，而信托公司的凈資本壓力也會隨著銀行的逐步消化而減小。
“存量通道銀信合作業(yè)務(wù)規(guī)模的下降幫助信托公司緩釋了來自凈資本的壓力，但是銀信合作業(yè)務(wù)雖然按照集合信托的標(biāo)準(zhǔn)來計提風(fēng)險資本，信托并不愿意放棄銀行的渠道，因為部分信托公司對銀行的客戶群已經(jīng)產(chǎn)生了依賴?！庇袠I(yè)內(nèi)人士分析。
除了銀信合作業(yè)務(wù)的調(diào)整之外，信托公司普遍提升了主動管理類業(yè)務(wù)在業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)中的占比。從信托公司2010年年報中可以看到，主動管理類業(yè)務(wù)及加權(quán)年化信托報酬率普遍上升，已經(jīng)反映了信托公司業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)向好的趨勢。
引戰(zhàn)投求增資
雙管齊下
除了調(diào)整業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)之外，融資，包括引進(jìn)戰(zhàn)投、股東增資、甚至尋求上市都是業(yè)內(nèi)人士為信托公司的出路提出的設(shè)想，目前來看，真正主流的打法是為前兩種。
以引進(jìn)戰(zhàn)投為例， 百瑞信托2010年年報顯示，公司已于2011年3月完成增資擴股，資本金增加到12億元，第一大股東由鄭州市財政局變?yōu)橹须娡敦攧?wù)有限公司。
而要說增資，“小馬拉大車”的中融國際信托則最為典型，盡管在2010年底經(jīng)過了利潤轉(zhuǎn)增等方式的彌補，但是根據(jù)其控股股東經(jīng)緯紡機（000666）的公告，在2010年快速發(fā)展的同時，中融國際信托截至年底仍然存在16億元的凈資本缺口，其“凈資本/各項業(yè)務(wù)風(fēng)險資本之和”的值僅為18.92%，據(jù)銀監(jiān)會最低100%的要求差距仍然很大。但是經(jīng)過經(jīng)緯紡機等大股東的力挺，業(yè)內(nèi)預(yù)計，中融國際信托的凈資本危機已經(jīng)基本過去。
“監(jiān)管的要求是倘若到期不達(dá)標(biāo)，將會暫停其業(yè)務(wù)開展并對公司高管進(jìn)行處罰，以此看來，那些尚未達(dá)標(biāo)的信托公司，即使?fàn)奚藰I(yè)務(wù)的發(fā)展，也會盡量使自己的凈資本達(dá)到監(jiān)管的要求的。”有業(yè)內(nèi)分析人士對本報記者表示。
雖然在凈資本頒布之初，業(yè)界普遍認(rèn)為信托公司壓力巨大，但是經(jīng)過半年多的改善，分析人士認(rèn)為，到年底，普遍達(dá)標(biāo)基本沒什么問題。
“通道”類銀信合作
消化進(jìn)行中
由于騰挪信貸的因素存在，通道類銀信合作曾經(jīng)占據(jù)了銀信合作業(yè)務(wù)規(guī)模的絕大部分，2009年規(guī)模占比達(dá)到70%-80%，而到了2010年，占比仍然在50%以上。以致銀監(jiān)會不得不頒布新規(guī)規(guī)范銀信合作，也就是業(yè)內(nèi)所熟知的72號文。其中，對融資類銀信合作祭出了30%余額比例的最高限；同時要求不達(dá)此標(biāo)準(zhǔn)的信托公司逐漸消化其銀信融資類業(yè)務(wù)直至達(dá)標(biāo)。
除了去年銀監(jiān)會下發(fā)的72號文之外，在今年初下發(fā)的《信托公司凈資本計算標(biāo)準(zhǔn)有關(guān)事項的通知》也對銀信類業(yè)務(wù)給予了特別關(guān)照，其中重點提及了兩點：銀信合作業(yè)務(wù)將按照集合資金信托業(yè)務(wù)計算風(fēng)險資本；對商業(yè)銀行未轉(zhuǎn)入表內(nèi)的銀信合作信托貸款，各信托公司應(yīng)當(dāng)按照10.5%的比例計提風(fēng)險資本。
這就意味著去年天量的銀信合作業(yè)務(wù)將大量占據(jù)信托公司的凈資本。信托業(yè)協(xié)會公布的數(shù)據(jù)顯示，銀信合作規(guī)模的峰值出現(xiàn)在去年7月份，超過了兩萬億，也超過了當(dāng)時信托公司受托資產(chǎn)規(guī)模的2/3。但是對信托公司來講，通道類業(yè)務(wù)所能帶來的費率微乎其微，但是通過做大規(guī)模來增加收入的模式在業(yè)內(nèi)被廣泛復(fù)制，其中，英大信托、中海信托及建信信托等更是將其作為核心業(yè)務(wù)來運作。
以英大信托為例，其2010年年報顯示，貸款類信托資產(chǎn)規(guī)模達(dá)到1268億元，占全部信托資產(chǎn)的近87%；新增單一類信托項目204個，數(shù)量占比超過了93%?！百J款類與新增的單一類信托業(yè)務(wù)，其中絕大部分都是銀信合作類的業(yè)務(wù)?！庇蟹治鰩煴硎?。
但是，隨著調(diào)控的深入，本著“一份凈資本，一份收獲”的原則，這一非常敏感的業(yè)務(wù)規(guī)模已經(jīng)出現(xiàn)了明顯的下降，根據(jù)一季度的數(shù)據(jù)來看，規(guī)模已經(jīng)不足信托資產(chǎn)總規(guī)模的一半，僅有1.53萬億，占比46.2%。而去年底這個數(shù)字是1.66萬億，相比較去年7月份的峰值2.08萬億從規(guī)模上講已經(jīng)下降了26.44%。
“去年的存量業(yè)務(wù)在今年底大部分都會到期，即使沒有到期也可能會提前兌付?！庇靡嫘磐蟹治鰩熇顣D對《證券日報》記者表示。這也就意味著，隨著未歸表信貸類銀信合作的壓縮，這份以高達(dá)10.5%的系數(shù)計提風(fēng)險資本的業(yè)務(wù)可能會慢慢成為歷史，而信托公司的凈資本壓力也會隨著銀行的逐步消化而減小。
“存量通道銀信合作業(yè)務(wù)規(guī)模的下降幫助信托公司緩釋了來自凈資本的壓力，但是銀信合作業(yè)務(wù)雖然按照集合信托的標(biāo)準(zhǔn)來計提風(fēng)險資本，信托并不愿意放棄銀行的渠道，因為部分信托公司對銀行的客戶群已經(jīng)產(chǎn)生了依賴?！庇袠I(yè)內(nèi)人士分析。
除了銀信合作業(yè)務(wù)的調(diào)整之外，信托公司普遍提升了主動管理類業(yè)務(wù)在業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)中的占比。從信托公司2010年年報中可以看到，主動管理類業(yè)務(wù)及加權(quán)年化信托報酬率普遍上升，已經(jīng)反映了信托公司業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)向好的趨勢。
引戰(zhàn)投求增資
雙管齊下
除了調(diào)整業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)之外，融資，包括引進(jìn)戰(zhàn)投、股東增資、甚至尋求上市都是業(yè)內(nèi)人士為信托公司的出路提出的設(shè)想，目前來看，真正主流的打法是為前兩種。
以引進(jìn)戰(zhàn)投為例， 百瑞信托2010年年報顯示，公司已于2011年3月完成增資擴股，資本金增加到12億元，第一大股東由鄭州市財政局變?yōu)橹须娡敦攧?wù)有限公司。
而要說增資，“小馬拉大車”的中融國際信托則最為典型，盡管在2010年底經(jīng)過了利潤轉(zhuǎn)增等方式的彌補，但是根據(jù)其控股股東經(jīng)緯紡機（000666）的公告，在2010年快速發(fā)展的同時，中融國際信托截至年底仍然存在16億元的凈資本缺口，其“凈資本/各項業(yè)務(wù)風(fēng)險資本之和”的值僅為18.92%，據(jù)銀監(jiān)會最低100%的要求差距仍然很大。但是經(jīng)過經(jīng)緯紡機等大股東的力挺，業(yè)內(nèi)預(yù)計，中融國際信托的凈資本危機已經(jīng)基本過去。
“監(jiān)管的要求是倘若到期不達(dá)標(biāo)，將會暫停其業(yè)務(wù)開展并對公司高管進(jìn)行處罰，以此看來，那些尚未達(dá)標(biāo)的信托公司，即使?fàn)奚藰I(yè)務(wù)的發(fā)展，也會盡量使自己的凈資本達(dá)到監(jiān)管的要求的。”有業(yè)內(nèi)分析人士對本報記者表示。
(xief摘自證券日報)